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ug环球代理开户:半导体板块开年遭“重锤”,47只个股“无一幸免,被错杀还是预期有变?

admin2022-01-1410

  2022年伊始,A股跨年行情未如期上演,高估值赛道抱团瓦解再现,光 guang[伏、锂电等前期高涨幅板块大幅回调,不少押注新能“neng”源赛道的绩优公募基金净值大【da】幅回调,市场人气受挫。

  Wind数据〖ju〗显【xian】示,截至1月8日,带有新能源字样的56只主动偏股“gu”型基金跌幅的算术平均数为7.35%,跌幅中位数为7.93%。

  还有比新能源板 ban[块更惨的吗「ma」?半导体板块应该算一个。数据显示,截至1月8日“ri”,半导体年内跌幅达7.53%,是自2021年9月末以来的最大单周跌幅。重仓半导体股的诺安成长基金跌幅达7.22%,基金经理蔡嵩松又成了市场基民吐槽的焦点。

  不比锂电、光伏赛道的持续性猛烈上涨,半导体行业虽也呈现高景气度,但板块仅在2021年二季度有过趋势性上涨,此后又于2021年11月间走出反弹行情。整体来看板块的估值分《fen》位和拔高速度不及新能源。

  当前的种种迹象表现,机《ji》构资金正在高位赛道和低位板块之间快速调仓。那么,半导体板块的急跌是被错杀还是市场预期真的发生了变化?

  半导体板块跌幅赶上新能源赛道

  开年第一周,光伏逆变‘bian’器、电源设备和锂矿指数的跌幅均抹去了近3个月“yue”的涨幅。半导体指数同样表现“难堪”。截至最新收盘【pan】日,半‘ban’导体产业指数报7197.79点,周跌幅达5.28%。

  半导体板块在新年前两个交易日就遭资〖zi〗金抛售。1月4日~5日,半导体产业指数合计下跌3.76%,相关ETF跌幅超5%,重仓半导体股的诺安成长(320007)混合基金的净《jing》值累计跌幅达6%。

  47只半导体板块个股“无一幸免”,开年以来股价均出现下跌。北京君正(300223)(300223.SZ)、半导体设备股北方华创(002371)(002371.SZ)分别下跌17.91%、15.46%,领跌板块;晶丰明源(688368.SH)、复旦微电(688385.SH)、斯达半导(603290.SH)等《deng》共计15只股累计跌超10%。

  回顾2021年的半导体板块,中证半导体指数从当年年初一路涨至2021年7月27日最高点9759.38点,随即进入回〖hui〗调,截至2022年1月7日收盘,收报7533.32点,累计回调22.8%。

  由蔡嵩松管理的诺安成长混合基金重仓半导体(ti)个股,其净值表现也很受影响。2021年,该基金的净值累计涨幅一度达41.95%。截至2021年1月7日,诺安成长混合基金近一年累计涨幅仅为8.8%,最新单位净值为1.965元,单位净值回撤近25%。

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  早在2021年第三季度便步入回调,半导体板块为何开年以来仍被资金大幅抛售?“2021年,全球‘缺芯’潮、行业供不应求的背景下,国内部分的半导体企业实现量价齐升。客观来说,相比光伏和锂电,国内半导体产业与海外差距较大,技术的突破也不是一朝一夕的事情。市《shi》场对半导体板块成长预期的不确定性和分歧是大跌的主要原因。”一位TMT行业分析师对记者表示。

  周期回落、景《jing》气度不再,半导体还会引领科技股回归吗

  过去两年,A股市场风格极致演绎,以大消「xiao」费为代表的核心资产和以新能源为代【dai】表的高景气度成长股相继引领结构性行情。

  半导体板块均在这两轮行情(qing)中扮演过科技股上涨的“领头羊”角色,但每一轮的上涨逻辑不尽相同。以2021年为例,彼时是在行业超高景气 qi[度和板块调整近一年的“de”相对估值优势下,半导体开启‘qi’“王者归来”。

  但从2021年四季度开始,本轮全球半导体周期已从顶点回落。数据显示,本轮半导体景气周期顶部为2021年6~8月,与全球半导体销售额、我国半导体产量反映的周期顶部基本一致。

  景气度明显回落后,2022年的半导体板块值得关注什么?在前述TMT分析师〖shi〗看来,相对高估值的半导体板块也需等待2021年业绩预告和一季度业绩披露后才会表现‘xian’。“分化”或是产业年内表现的关键词,周期回落期间上中下游的景气度表现截然不同。

  “目前看,市场对半导体产业发展预期存在较大分歧。一方面,需要业绩落地让估值进行再作消化,以甄别个股受益本轮行业周期的真实情况。更重要的是,全球半导体周期回落已成定《ding》局。参考2021年9月板块开始的回调,我们认为那一轮回调“diao”就是市场对景气《qi》度下滑预【yu】期产生的。”这名分析师说道,“全产业链周期见顶后,部分环节还是存在一定景气度的。我们注意到,海外设备和材料巨头2021年第四季{ji}度营收仍环比增长,上游环节的增长确定性相对更强”。

  相对2021年的极致演【yan】绎,多数机构的观点认为2022年A股市场可能告别极致演绎,风格会更加均衡。

  在近期(qi)多家公募发布的投资策“ce”略中,各家普遍继续看好回《hui》调后的锂电、光伏板块,也对回调充分蓝筹白马以及生猪养殖、汽车制造等具备反转基础的行业坚定看好,但鲜有提及半导体板块投资的机会。

  一位上《shang》海私募基金经理对记者表示,均衡的市场风格意味着半导体产业的投资难度加大,捕捉周期变化中各产业环节的走势是首要工作。

  “风格均衡这一趋势其实从去年「nian」12月初已经开始了。如经济稳增长相关的基建、地产产业链、金融等估值普遍相对较低的板块都有所表现。高景气板块的估《gu》值普遍回落,短期来看还是比较危险的,高涨幅个股的盈利盘比较大,需要时间消化。”上述基金经理说道。

  他还‘huan’表示,“半导体产业很长,我们认为,要更加细分关注各环节在周期回落期的表现,功率半导体和设计环节的增速下滑速度可能首当其冲,这部分产能相对宽裕。晶圆代工厂商营收增速下滑但仍能维持「chi」相对高位,封测厂商目前尚未见顶回落。短期看22年一季度,除了封测产商以外,其他环节的企业都面临营收下滑的局面”。

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